نظرة على توزيعات الشركات في الأسبوع الخامس

توقعات إيجابية بشأن النتائج المالية  صدرت على مدى أيام الأسبوع الماضي ثمانية افصاحات؛ كان بعضها غير مشجع  إما لتحقيق خسائر صافية أو لحدوث خسائر في الدخل الشامل، أو بسبب التوصية بعدم توزيع أرباح على المساهمين، وذلك باستثناءات محدودة أهمها بروة والاسمنت والمتحدة للتنمية. وكانت الأجواء الاستثمارية العالمية خلال الأسبوع غير مواتية  حيث تراجعت أسعار الأسهم  في بورصة نيويورك بقوة، وتراجعت أسعار النفط العالمية ومن بينها سعر نفط الأوبك  إلى أقل من 65 دولاراً للبرميل . وستصدر  هذا الأسبوع ستة افصاحات جديدة تبدأ بشركة التحويلية وشركة أوريدو يوم الأحد، ثم شركتي صناعات والخليج التكافلي يوم الإثنين، وتنتهي بشركتي مسيعيد والعامة للتأمين يوم الأربعاء. فما هي الأرباح المتوقعة للشركات الست على ضوء ما حققته من أرباح في الشهور التسعة الأولى من عام 2017؟  وما هي التوزيعات المنتظرة على مساهمي كل شركة منها، على ضوء الأرباح الكلية المتوقع تحقيقها، وما تم توزيعه من عوائد على المساهمين في السنة السابقة؟ من حيث مستويات الأرباح المتحققة نجد أن الصورة- مرة أخرى قد لا تبدو وردية بالمطلق- حيث أظهرت نتائج أربع شركات منها تراجعا في أرباحها للشهور التسعة الأولى من العام بنسبة بلغت 81.4%  في العامة للتأمين، و 14.9% في أوريدو، و 13.48% في صناعات، و 10.59% في الخليج التكافلي. وانفردت مسيعيد بارتفاع أرباحها بنسبة 12.54%، بينما استقرت أرباح التحويلية بارتفاع طفيف. ونشيرفيما يتعلق بالتوزيعات لكل شركة على النحو الآتي: - وزعت التحويلية 3 ريالات للسهم في العام الماضي، وقد تكون الشركة قادرة على تكرار ذلك هذا العام، وهو ما  سيشكل عائداً بنسبة 6.9% عند السعر الحالي البالغ 43 ريالاً.   وزعت  أوريدو 3.5 ريال للسهم في العام الماضي، وقد تكرر ذلك هذا العام، وهو ما يشكل عائداً بنسبة 4% عند السعرالحالي البالغ 87 ريالا.   ووزعت صناعات في العام السابق 4 ريالات نقداً، ورغم انخفاض أرباح الشركة في 9 شهور بنسبة 13.48% ، فإنها  تبدو قادرة على تكرار توزيع نفس الأرباح أو أكثر، خاصة مع إمكانية تحسن الأرباح في الربع الأخير من العام بارتفاع أسعار النفط . وعند المستوى الحالي لسعر السهم البالغ 103 ريالات، فإن هذا التوزيع يبدو مقبولا ويشكل ما نسبته 3.9%. ووزعت  شركة الخليج التكافلي في العام الماضي 60 درهماً للسهم نقداً. ومع انخفاض أرباح الشركة في 9 شهور إلى 16.6 مليون ريال، فإنها قد توزع 50 درهماً فقط.  وعند  السعر الراهن الذي يقل عن 13 ريالاً للسهم، فإن توزيع نصف ريال يمثل عائداً نسبته 3.9%. وزعت شركة مسيعيد في العام الماضي 60 درهماً للسهم، ، ومع ارتفاع أرباح هذا العام بنسبة 12.5% في 9 شهور إلى 805.9 مليون ريال، فإن الشركة قد توزع 70 درهماً للسهم،  وخاصة إذا ما تحسنت أرباح الشركة في الربع الرابع بارتفاع أسعار النفط. وزعت العامة للتأمين 1.5 ريال للسهم في العام الماضي.  وفي ظل الانخفاض الشديد في أرباحها المتحققة في الشهور التسعة الأولى إلى 35.3 مليون ريال، فإن الشركة قد تقلص توزيعاتها إلى أقل من ريال للسهم.  وبالمحصلة فإن افصاحات الأسبوع الخامس تتراوح ما بين الإيجابية كما في شركات: التحويلية وأوريدو وصناعات ومسيعيد ، والأقل من ذلك كما في الخليج التكافلي والعامة وللتأمين. ويظل فيما ما كتبت من توقعات، اجتهادات قد تخطئ أو تصيب، وتظل المفاجآت واردة دائماً فيما يتعلق بتوزيعات العوائد على المساهمين.