هل يصمد المؤشر فوق 10200 نقطة ؟

6 شركات تستعد للإفصاح المالي هذا الأسبوع أعلنت حتى الآن سبعة عشر شركة عن نتائج أعمالها للعام 2019، وكانت النتائج والتوزيعات المقترحة في كثير من الحالات غير مشجعة مما ضغط على مستويات الأسعار، فانخفض المؤشر العام وكافة المؤشرات القطاعية، ومن ثم خسر المؤشر في الأسابيع الأربعة الماضية نحو 600 نقطة. وتطل علينا في الأسبوع الراهن نتائج ست شركات أخرى، هي على التوالي: صناعات يوم الإثنين، ثم قامكو، والسينما، والدوحة للتأمين يوم الأربعاء، ويتبع ذلك نتائج أوريدو، والسلام، يوم الخميس. وإذا لم يتم تأجيل الإفصاح عن نتائج أي شركة - كما حصل مع بنك الدوحة - فإن عدد الشركات المفصحة عن نتائجها سيرتفع مع نهاية الأسبوع الحالي إلى 23 شركة، وهو ما يعادل تقريباً نصف عدد الشركات المدرجة في البورصة. فكيف ستكون توزيعات الشركات في هذا الأسبوع؟ وما التأثير المتوقع على أسعار الأسهم، والمؤشر العام في البورصة؟ نبدأ بشركة صناعات التي ستفصح عن نتائجها يوم غد الإثنين 10 فبراير. وكانت أرباح الشركة قد انخفضت في الشهور التسعة الأولى من عام 2019 قريباً من نصف ما كانت عليه في الفترة المناظرة من عام 2018، أو ما نسبته 46.8%، وهي قد وزعت في العام الماضي ما نسبته 60% للسهم. وبالنظر إلى أن أسعار النفط قد ظلت منخفضة عما كانت عليه في عام 2018، لذا فإن أرباح الشركة ستكون في حدود نصف أرباح العام الماضي؛ أي في حدود 2715 مليون ريال، وهو ما لم يمكنها من توزيع أكثر من 35% للسهم، إلا إذا اعتمدت الشركة على احتياطاتها الكبيرة في رفع التوزيع إلى ما بين 35-50% للسهم. وبعد عدة أيام، ستعلن ثلاث شركات عن نتائجها يوم الأربعاء 12 فبراير، وأول هذه الشركات هي الدوحة للتأمين التي ارتفعت أرباحها في الشهور التسعة الأولى بنسبة 13.1% إلى 40 مليون ريال، مما يعني إمكانية ارتفاع أرباحها في العام ككل إلى نحو 45 مليون ريال، ولما كانت قد وزعت أرباحاً بنسبة 8% للسهم عن عام 2018، فإن من المتوقع أن تستقر توزيعاتها هذا العام عند نفس المستوى بدون تغير يُذكر. كما ستُعلن السينما عن أرباحها وتوزيعاتها يوم الأربعاء، وكانت أرباحها قد انخفضت في الشهور التسعة الأولى من العام 2019 بنسبة 11.8% إلى 5.6 مليون ريال، مما يعني احتمال انخفاض الأرباح في العام 2019 ككل إلى 5 ملايين ريال فقط، ولذلك قد لا تتمكن السينما من توزيع 15% للسهم كما في العام السابق، بل قد تخفض التوزيع إلى ما بين 10-13% للسهم. وستكون شركة قامكو ثالث المفصحين عن النتائج يوم الأربعاء وهي قد حققت في 9 شهور أرباحاً بقيمة 60.6 مليون ريال، ومن المتوقع أن ترتفع الأرباح في كل عام 2019 عن ذلك الرقم قليلا، وهي قد وزعت عن العام الماضي أرباحاً بنسبة 2% فقط، ومن المتوقع لذلك ألا تزيد توزيعاتها عن 2-3%. وستفصح كل من أوريدو، والسلام عن نتائجهما يوم الخميس، وكانت أرباح أوريدو قد ارتفعت في الشهور التسعة الأولى بنسبة 15.85% إلى 1265.2 مليون ريال، ومن المتوقع لذلك أن ترتفع الأرباح في السنة ككل إلى 1465 مليون ريال، وهو ما يعني إمكانية توزيع نفس عوائد السنة السابقة - أي 25% للسهم - أو أكثر قليلاً. وأما السلام، فإنها قد تحولت في الشهور التسعة الأولى من عام 2019 إلى ربح محدود بقيمة 6.88 مليون ريال مقابل خسارة بقيمة 29 مليون ريال في الفترة المناظرة، وقد ترتفع أرباحها عن هذا الرقم قليلا في كل العام 2019، ولكنها قد لا توزع أرباحا على المساهمين كما في العام السابق. ولما كان المؤشر العام قد انخفض في الأسبوع الماضي إلى مستوى 10204 نقطة، وبالنظر إلى أن النتائج المتوقعة ليست قوية - باستثناء أوريدو إلى حد ما - وبالنظر إلى أنه لن تكون هنالك في الغالب مفاجآت في التوزيعات، لذا فإنه من المرجح أن يؤدي ذلك إلى مزيد من الضغوط على أسعار الأسهم بحيث قد لا يصمد المؤشر العام فوق مستوى 10200 نقطة وخاصة مع اقتراب انعقاد بعض الجمعيات العمومية للشركات؛ ومنها الوطني يوم 9 فبراير، والله أعلم.