قراءة في النتائج المحتملة للشركات المساهمة لعام 2011 "1-2"

يبدأ هذا الأسبوع موسم الإفصاح عن نتائج الشركات المساهمة للعام 2011 حيث من المنتظر أن تعلن الشركات تباعاً عن مستويات أرباحها الصافية للربع الرابع وتلك المتراكمة لاثني عشر شهراً وتوزيعات الأرباح على المساهمين. ومن المتوقع أن تسجل الأرباح الكلية للشركات زيادة بنسبة 22.8% عن عام 2010 لتصل إلى مستوى 36.7 مليار ريال. وهذه الزيادة ناتجة في الأساس عن ارتفاع أرباح القطاع المصرفي-وبنك قطر الوطني على وجه الخصوص- وقطاع الصناعة خاصة شركة صناعات، في حين أن الزيادة في أرباح قطاعي الخدمات والتأمين ستكون محدودة. ونلقي في هذا المقال الضوء على الأرباح المتوقعة لبعض الشركات المساهمة، ومنها الشركات التي ستُعلن نتائجها في شهر يناير، مع الإشارة إلى أن هذه التقديرات مبنية في الأساس على نتائج الشركات المعلنة عن 9 شهور، مع دراسة لميزانية كل شركة لمعرفة العناصر المتكررة، والاستثنائية في البيانات. وأبادر إلى القول إن هذه الأرقام تظل مجرد توقعات تحتمل الصواب والخطأ، وإن كانت في تقديري أقرب إلى الصواب. 1- بنك قطر الوطني: من المتوقع أن تتجاوز أرباح البنك 7 مليارات ريال لأول مرة في تاريخه بزيادة بنسبة 24.5% عن عام 2010. وهذه الزيادة منطقية بعد أن تمت زيادة رأس المال بنسبة %25 خلال النصف الأول من العام، مع رسملة جزء من أرباح عام 2010 بنسبة %30. ولأن عائد السهم سيصل إلى 12 ريالا فإن البنك قادر على تكرار توزيعات العام الماضي أو يزيد عليها إلى %60 نقداً و %25 أسهما مجانية. 2- البنك التجاري: من المتوقع أن تصل أرباح البنك إلى 1930 مليون ريال بزيادة بنسبة 18% عن العام السابق، وبعائد 8.9 ريال للسهم مما يعني إمكانية تكرار توزيع 7 ريالات للسهم، وربما يقرر البنك توزيع جزء من الأرباح في صورة أسهم مجانية. 3- بنك الدوحة: من المتوقع أن ترتفع أرباح البنك بنسبة 18.6% إلى 1250 مليون ريال وأن يصل عائد السهم إلى 6.4 ريال بما يؤهل البنك لتوزيع 5 ريالات للسهم، مع إمكانية توزيع جزء من الأرباح في صورة أسهم مجانية. 4- المصرف: من المتوقع أن ترتفع أرباح البنك بنسبة 8% إلى 1450 مليون ريال وأن يرتفع العائد إلى 6.4 ريال للسهم، وذلك يمكن المصرف من تكرار توزيع 5 ريالات للسهم الواحد، مع إمكانية توزيع جزء من الأرباح في صورة أسهم مجانية. 5- الأهلي: من المتوقع أن ترتفع الأرباح إلى 450 مليون ريال بزيادة بنسبة 9.1% وبعائد 6.8 ريال بما يؤهل البنك لتكرار توزيع 5 ريالات للسهم. 6- الريان: من المتوقع أن ترتفع أرباح البنك بنسبة 10.6% إلى 1340 مليون ريال، وبعائد 1.8 ريال للسهم، ولكن استقطاع 370 مليون ريال وكامل الاحتياطيات في النصف الأول لاستكمال سداد رأس المال لن يمكن الريان من توزيع أكثر من ريال واحد للسهم. 7- الدولي الإسلامي: من المتوقع أن ترتفع أرباح البنك بنسبة 16% إلى 650 مليون ريال، وبعائد 4.4 ريال للسهم، وذلك قد يمكن البنك من توزيع 3.75 ريال للسهم أو قد يعود إلى توزيع 4 ريالات كما في أعوام سابقة. 8- الخليجي: قد ترتفع أرباح الخليجي بنسبة 7% إلى 470 مليون ريال وبعائد 1.3 ريال للسهم مما يعني إمكانية تكرار توزيع ريال واحد للسهم. 9- قطر للتأمين: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 3.7% إلى 612 مليون ريال، وبعائد 8.2 ريال للسهم، وهو ما يعني إمكانية تكرار توزيع 6.5 ريال للسهم. 10- الدوحة للتأمين: ستظل أرباح الشركة مستقرة حول 61 مليون ريال من دون تغير يُذكر عن عام 2010، مع عائد للسهم في حدود 3.5 ريال، وهو ما يمكن الشركة من توزيع 2.5 ريال للسهم أو أكثر قليلاً. 11- السلام: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 5.3% إلى 144 مليون ريال بعائد 1.4 ريال للسهم وهو ما قد يمكنها من توزيع عائد بواقع 1.2 ريال للسهم. 12- الإجارة: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 5.7% إلى 190 مليون ريال، وبعائد للسهم في حدود 6 ريالات، وهو ما قد يمكن الشركة من توزيع 4 ريالات للسهم، بعضها في صورة أسهم مجانية. 13- المخازن: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 19.6% إلى 61 مليون ريال، وبعائد 3 ريالات للسهم بما يمكن الشركة من رفع توزيعاتها إلى ما بين 1.5 إلى 2 ريال للسهم. 14- مزايا: من المتوقع أن تنخفض أرباح مزايا بنسبة %20 إلى 12 مليون ريال، وبعائد 12 درهما للسهم، بما لا يمكنها من توزيع أي أرباح على المساهمين. 15- الميرة: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 26% إلى 68 مليون ريال وبعائد 6.8 ريال للسهم، بما يؤهل الشركة إلى توزيع 5 ريالات للسهم، وقد يتم توزيع جزء من الأرباح في صورة أسهم مجانية في مواجهة توسع أعمال الشركة. 16- الإسلامية القابضة: من المتوقع أن تحافظ الشركة على أرباح محدودة في حدود 4 ملايين ريال، وبعائد 1.25 ريال للسهم، وهو ما يعني إمكانية توزيع أرباح بواقع ريال واحد للسهم. 17- الأسمنت: من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة بنسبة 8% إلى 430 مليون ريال وبعائد 8.9 ريال للسهم، وهو ما قد يمكن الشركة من توزيع 6 ريالات للسهم. 18- قطر وعمان: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 33% إلى 18 مليون ريال، وبعائد 59 درهما للسهم، وهو ما سيمكن الشركة من توزيع نصف ريال للسهم. 19- صناعات: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة إلى 8700 مليون ريال، وبعائد 15.1 ريال للسهم وهو ما يجعل الشركة قادرة على توزيع أرباح بواقع 6-8 ريالات نقداً للسهم الواحد. وفي مقال آخر، نعرض إن شاء المولى للتوقعات الخاصة بباقي الشركات، مع التأكيد مجدداً أنها تحتمل الصواب والخطأ والله جل جلاله أعلم.